来源：5月7日 中国指数研究院

　　2014年，我国房地产市场步入调整期，各地商品住宅库存量高企，对市场预期的转变进一步影响了整体新开工节奏，房地产投资增速明显下滑。在此背景下，泰禾集团逆势实现高速增长，盈利能力保持在行业较高水平。运营效率较2013年有所下降，主要源于泰禾于2014年上半年集中在北京、上海及福建的经济发达地区摘取获取11宗土地储备，拉低了运营效率，但考虑到其产品定位，泰禾集团的运营效率在业内仍处于较好水平。

    财务表现：盈利能力表现突出，债务压力略有加大

　　2014年，泰禾集团逆势实现了高速增长。全年实现营业收入83.7亿元，同比增长36.6%；归属于母公司所有者净利润7.8亿元，同比增长7.6%；虽然增长速度较上年有所下滑，但在房地产行业利润持续收窄的情况下，泰禾集团仍保持了正增长。

　　从盈利能力来看，受市场环境影响，房地产企业土地成本、营销成本持续走高，但销售价格却有下滑，行业整体利润受到挤压。受此影响，泰禾集团的毛利率及净资产收益率均有不同程度下降，但在行业内仍处于较高水平。其中，泰禾集团的毛利率在2014年达到31.75%，净资产收益率为22.43%，较2015中国房地产百强企业均值分别高出了2.6和4.3个百分点。2014年，泰禾集团以质量效益为核心，通过提升产品品质，提高资产周转率等方式有效保障了企业的盈利质量。

    运营表现：扎根福建本土，深耕一线城市，坚持“高品质下的高周转”

　　随着房地产市场景气度下降，各区域及城市间的分化更为显著，一二线主流城市聚集着众多资源，吸引着大量人口流入，市场的刚性及改善型需求旺盛，抗风险能力较强。2010年上市以来，泰禾集团基于对房地产市场的准确判断，制定了“扎根福建本土、深耕一线城市”的布局战略。

　　立足福建本土，深耕北京、上海等一线城市

　　截至2014年底，泰禾集团在福州、厦门、北京、上海等10多个主要城市进行了布局，拥有房地产项目超过30个。从城市贡献比重来看，2014年，福州销售金额占比达到33%，是贡献最大的区域；其次是北京地区，销售金额贡献占比达31%。经过多年积淀，泰禾集团除在大本营福州地区已经产生较强的品牌影响力外，在北京、上海等其他地区的影响力也日益剧增，产品品质受到消费者的一致认可，促进了企业业绩的快速提升。

　　从新增土地储备分布情况看，泰禾集团坚持聚焦海西，深耕环渤海、长三角等重点一线城市策略，继续将布局重心锁定在市场需求旺盛的一线城市及福建本省经济发达的二三线城市。2014年上半年，泰禾集团通过对市场的准确把握，逆周期大举拿地，共取得了11宗优质地块，总建筑面积达到183万平方米，其中，福州拿地面积48.7万平方米，占比27%，北京拿地面积占比23%；全年拿地金额合计146亿元，其中北京区域拿地金额101.3亿元，占比为71%。

　　打造高品质的项目精品，持续贯彻“高周转”策略

　　随着房地产市场逐步成熟，市场竞争日益激烈，产品的打造已成为房地产企业的核心竞争力。泰禾集团在产品打造上大胆创新，全面提升产品品质，努力打造高品质泰禾精品。同时，针对不同区域的市场需求推出不同系列产品：“院子系”定位为顶级中式院落别墅，主要面向高端客户，“泰禾广场”定位为城市高端商业综合体。多样化的产品结构帮助泰禾有效完善了客户结构、降低对单一产品种类的依赖性。

　　受房地产市场销售放缓影响，房地产企业的整体运营效率出现下降，企业去化压力显著加大，优秀房地产企业继续奉行“高周转”模式，通过缩短拿地开发周期、加快开盘速度，加速项目去化。虽然泰禾集团的产品属性较为高端，但泰禾集团从项目体量选择、运营团队管理、产品品质等多方面入手，全方位加快周转速度，实现“高品质下的高周转”，旗下项目从拿地到开盘一般在7—8个月，且均能保持较高的去化水平。

　　积极拓宽融资渠道，重组上市以来首次再融资

　　房地产行业作为资金密集型产业肯定离不开资金的支持，泰禾集团作为“高速增长，快速扩张”的房企代表，在坚持“高周转”策略保障现金流健康的同时，积极拓展融资渠道，创新融资方式，与金融机构合作紧密。2014年末，泰禾集团借助资本市场的东风启动了重组上市以来在资本市场的首次再融资工作，拟募集不超过40 亿元。同时，泰禾集团参股的东兴证券顺利挂牌上市，早期在金融行业的布局获得了丰厚的回报。2015年，泰禾集团将继续积极拓展境外融资通道，进一步优化公司债务结构，降低资金成本。

　　未来，泰禾集团的发展仍将会以金融思维拓展房地产核心主业的发展空间，继续与金融机构紧密合作，创新合作模式，实现多元融资；同时将进一步借力资本市场，以股权融资、债务融资、资产证券化等多种方式确保公司可持续快速发展。

    业务拓展：住宅商业双轮驱动，稳步进军酒店产业

　　在业务拓展方面，泰禾通过住宅地产和商业地产的双轮驱动的策略，平抑市场风险。2014年实现住宅地产实现销售收入46.5亿元，商业地产实现销售收入35.5亿元；同时，公司发展泰禾特色的酒店管理和物业服务，积极探索与房地产紧密相关的旅游文化、高端医疗、养生养老等多元化发展及上下游产业延伸的发展机会。

　　住宅商业双轮驱动，齐头并进。2014年，泰禾集团的房地产业务收入中，住宅和商业物业收入占比分别达到57%、43%。住宅项目方面，泰禾北京院子摘得2014年北京别墅销冠以及全国2000 万以上别墅销冠，上海首个项目“泰禾红御”单盘销售额在上海市区中环地段名列前茅。商业综合体项目方面，“泰禾广场”系列已经在福州、泉州和石狮成功落地，福州东二环泰禾广场项目在2013年12月扩容之后，总建筑面积达150万平方米，SOHO等产品于年内开盘入市，继续受到投资者的追捧。

　　稳步进军酒店产业，培育新的增长点。为助力商业地产板块的发展，培育新的增长点，2014年泰禾集团成立了酒店事业部，稳步进军酒店产业，目前正在运营或计划开业的酒店及度假村已达8家。同时根据公司整体战略，成立了物业部，进一步整合各种物业管理资源，强化经营服务价值，延伸泰禾品牌价值，提供多种增值服务。

    未来展望

　　目前，泰禾集团市场布局合理，土地储备丰厚且优异，为企业持续快速发展奠定了良好基础，泰禾集团将紧紧把握把握住福建自贸区、“一带一路”核心区重点发展以及京津冀一体化协同发展的战略性机遇，以“高品质下的高周转”为经营导向，住宅地产和商业地产的双轮驱动，助力企业经营规模持续扩大。2015年，泰禾集团的可售量超过600亿元，计划销售规模为300亿元，较2014年继续实现大幅增长。

　　择机进入互联网+金融，打造“一体两翼”格局。泰禾集团未来将确立以房地产为核心，以金融和投资为两翼的发展战略，在布局投资东兴证券及福州农商行之外，积极寻找互联网背景下海峡西岸金融行业及类金融行业的投资机会，同时积极探索设立金融控股投资平台，择机进入互联网+金融产业，实现与房地产主业发展的协同效应，寻求新的市场机会和投资收益增长点。

　　坚持品牌发展战略，打造泰禾品牌形象。泰禾集团坚持品牌发展战略，在房地产项目运营过程中打造公司品牌形象，贯彻落实“高品质”，精心打造每一个细节，在房地产项目运营过程中打造公司品牌形象，充分发挥“院子”系列、“泰禾广场”系列、“泰禾红”系列以及“金尊府”等优质产品优势，通过提升产品认知度、美誉度，增强公司软实力。