来源：2015.06.19 楼亮 中国房地产评论

    自从泰禾集团公布一核两翼战略发展目标，短短两个月的频繁动作，逐渐给我们揭示了其发展战略从一枚枚棋子到一盘棋的路径变迁。在董事长黄其森带领下，其转型步伐大超预期。运作方式多有创新，给外界耳目一新的启示。

    此轮调整以房地产为核心，金融和投资为两翼，在短短两个月的时间里，成立泰禾金控，投资电商深圳吉屋。此前，泰禾集团已经参股东兴证券、福建农商银行以及福建海峡银行。但黄其森的步伐并未止步。5月22日，泰禾落子保险业，与福建能源集团、七匹狼集团等10家福建知名企业共同设立海峡人寿。

    投资的深圳吉屋，类似房多多，已具备上市潜质。公开资料显示，该公司自2011年创立以来，成长迅速，其中2014年实现房地产交易流水约150亿元，营业收入约1亿元，同比2013年增长约400%。这有点象相关多元化，即寻找产业链上下游的企业投资并对主业有帮助，同时可以获得投资收益。

    入股海峡人寿，从长远看黄其森意图打造养老地产运营平台，短期看，随着养老产业政策扶持力度加大，有着险资标签，泰禾集团的股价就有了更好的上涨题材。

    至此，泰禾集团涉足证券、银行、保险和电商等多领域，其大金融布局初步坐实，泰禾集团的说法是“有望成为业内最领先的金融投资型地产企业”。事实上，泰禾集团正在一步步迈向金控集团模式。接下来，泰禾集团会不会推出自己的金融产品，将是大概率事件。

    泰禾集团搭建的大金融战略架构，最简单的初衷是利用参股甚至控股金融机构积极融资，解决地产行业“大投入、长周期回服”这一顽疾。在此基础上，泰禾集团在有转身空间的同时，必然会全面提升企业内部的管理水平和风控水平，最大限度发挥其协同效应，并且提供具体竞争力的房地产产品和金融产品。泰禾集团的大金融战略实则是地产企业转型的样本，具有借鉴意义和参照意义。

    这一模式可能由原来的上市公司肩负的融资任务转向多平台模式，多平台反补地产行业，进一步帮助集团打造专业化资本运作平台，并抓住由此产生的富裕资源进行内部整合和外部扩张。

    从一枚棋子到一盘棋的路径变迁，与黄其森早年出身银行有关，而回归金融又是地产企业的行业属性要求。这条创新之路实则是回归本源之棋。

    泰禾集团的转型之路显得很超前，类似于金控模式中的分业经营和混业经营的平衡体，其内部子公司可以在一定程度上发挥混业经营优化资源、提高效率、创造规模效益的优势。但若管理不好，便会转而成为负面协同效应，即集团内部之间产生风险传递，甚至发生集团风险外溢。

    所以，这种模式的核心就是风险控制。否则，跨行业的资源整合和产品创新根本无从谈起。从目前看，泰禾集团或参股或控股的金融类公司规模较小，风险可控，其风险则是小概率事件。